صندوق قابل معامله در بورس یا (ETF) چیست؟

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) نوعی از اوراق بهادار است که یک شاخص، بخش، کالا یا سایر دارایی‌ها را دنبال می‌کند، اما می‌توان آن را در بورس خرید و فروش کرد به همان شیوه که سهام عادی می‌تواند. ETFها یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله، از نظر ساختاری مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است (یعنی صندوق‌هایی که راه ورود غیرحرفه‌ای‌ها به بورس است؛ سرمایه از نابلدها و کار و معامله از کاربلدها!)، اما نقدشوندگی ETFها بالاتر از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است؛ یعنی راحت‌تر معامله می‌شوند، سریع‌تر به پول تبدیل می‌شوند. ارزش خالص دارایی‌ها و قیمت صندوق‌های‌ سرمایه‌گذاری مشترک در پایان روز محاسبه می‌شود و بعد از این محاسبات، قابل خرید و فروش هستند، اما EFTها این محدودیت را ندارند و مانند سایر سهم‌ها در طول روز قابل معامله هستند.

ETF نوعی صندوق است که دارایی‌های متعددی را در خود جای می‌دهد، نه یک دارایی مشابه سهام. از آنجا که دارایی‌های متعددی در یک ETF وجود دارد، می‌توانند یک انتخاب محبوب برای تنوع باشند. یک ETF می‌تواند صدها یا هزاران سهام در حوزه‌های مختلف داشته باشد، یا می‌تواند در یک صنعت یا بخش خاص مانند حوزه ارزهای دیجیتال جدا شود. برخی از صندوق‌ها فقط بر پیشنهادات ایالات متحده تمرکز می‌کنند، در حالی که برخی دیگر چشم انداز جهانی دارند. به عنوان مثال، ETFهای متمرکز بر بانک شامل سهام بانک‌های مختلف در سراسر آن حوزه می‌شود.

انواع صندوق‌های قابل معامله

با توجه به انواع مختلفی از ETF در دسترس سرمایه‌گذاران است که می‌تواند برای درآمدزایی، حدس و گمان، افزایش قیمت و حفاظت یا تا حدی جبران ریسک در مجموعه سرمایه‌گذاران مورد استفاده قرار گیرد. در اینجا شرح مختصری از برخی از ETFهای موجود در بازار امروز است.

ETF‌ بیت کوین

یک ETF بیت کوین صندوقی است که داخل آن مقدار زیادی بیت کوین واقعی وجود دارد یا به بازار آتی بیت کوین (نسبت به نوع صندوق) متصل است. اشخاص حقیقی و حقوقی می‌توانند سهام ETF بیت کوین را مانند یک سهم در بورس معامله کنند. قیمت سهام صندوق بر اساس قیمت بیت کوین بالا و پایین می‌شود. سهام‌ ETF بیت کوین به‌جای صرافی‌های ارز دیجیتال، در بورس خریدوفروش می‌شود. بدیهی است که معاملات فقط در ساعتی که بورس یک کشور باز است، انجام می‌شود.

به‌طور کلی دو نوع صندوق قابل‌معامله در بورس برای بیت کوین وجود دارد:

ETFفیزیکی: این نوع صندوق به‌طور کامل با بیت کوین واقعی پشتیبانی می‌شود؛ خطر بزرگی که برای آن وجود دارد این است که نگهداری بیت کوین واقعی (در حجم بالا) بسیار مشکل است.

ETFآتی (فیوچرز): این نوع صندوق به‌طور مستقیم با بیت کوین پشتیبانی نمی‌شود؛ بلکه از بازار قراردادهای آتی (فیوچرز) استفاده می‌کند.باید گفت در این نوع صندوق بیت کوین واقعی نگهداری نمی‌شود و فقط با قیمت بیت کوین ارزش سهام بالا و پایین می‌شود ETFهای بیت کوینی که قرار است در آمریکا پذیرفته شود از این نوع هستند.

ETFهای اوراق قرضه

ETF اوراق قرضه برای ارائه درآمد منظم به سرمایه‌گذاران استفاده می شود. توزیع درآمد آن‌ها بستگی به عملکرد اوراق قرضه دارد. آنها ممکن است شامل اوراق قرضه دولتی، اوراق قرضه شرکتی و اوراق قرضه دولتی و محلی، که اوراق شهری نامیده می‌شوند، باشند. بر خلاف ابزارهای اساسی آن‌ها، ETF اوراق قرضه تاریخ سررسید ندارند. آنها معمولاً با حق بیمه یا تخفیف نسبت به قیمت واقعی اوراق بهادار معامله می‌کنند.

ETFهای سهام

سهام ETF شامل سبدی از سهام برای ردیابی یک صنعت یا بخش است. به عنوان مثال، ETF سهام ممکن است سهام خودرو یا خارجی را ردیابی کند. هدف این است که در معرض تنوع یک صنعت واحد قرار بگیریم، این صنعت شامل عملکرد بالا و افراد تازه وارد با پتانسیل رشد است. برخلاف صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک سهام، ETFهای سهام کارمزد کمتری دارند و شامل مالکیت واقعی اوراق بهادار نمی‌شوند.

ETFهای صنعتی

ETFهای صنعت یا بخش، صندوق‌هایی هستند که بر بخش یا صنعت خاصی تمرکز می‌کنند. به عنوان مثال، ETF بخش انرژی شامل شرکت‌های فعال در آن بخش می‌شود. ایده پشت ETFهای صنعتی این است که با ردیابی عملکرد شرکت‌هایی که در آن بخش فعالیت می‌کنند، با جنبه‌های مثبت آن صنعت مواجه شوید. یک مثال، بخش فناوری است که در سال‌های اخیر شاهد هجوم منابع مالی بوده است. در عین حال، مشکل این صندوق‌ها در عملکرد ناپایدار سهام محدود می‌شود زیرا مالکیت مستقیم اوراق بهادار را شامل نمی‌شود. ETFهای صنعتی همچنین برای چرخش به داخل و خارج از بخش‌ها در چرخه‌های اقتصادی استفاده می‌شوند.

ETFهای کالایی

همانطور که از نام آن‌ها مشخص است، ETFهای کالایی در کالاها، از جمله نفت خام یا طلا سرمایه گذاری می‌کنند. ETFهای کالایی مزایای متعددی را ارائه می‌دهند. اول، آن‌ها مجموعه‌ای از نمونه کارها را متنوع کرده و مانع رکود می‌شوند. به عنوان مثال، ETFهای کالایی می‌توانند در هنگام رکود در بازار سهام، یک پشتوانه ایجاد کنند. ثانیاً، نگهداری سهام در ETF کالا ارزان‌تر از تملک فیزیکی آن کالا است. این به این دلیل است که مورد اول شامل هزینه‌های بیمه و ذخیره سازی نمی‌شود.

ETFهای ارزی

 ETFهای ارزی ابزارهای سرمایه‌گذاری مشترکی هستند که عملکرد جفت ارزها را شامل می‌شود که شامل ارزهای داخلی و خارجی است. ETFهای ارزی اهداف مختلفی را ارائه می‌دهند. از آن‌ها می‌توان برای حدس و گمان قیمت ارزها بر اساس تحولات سیاسی و اقتصادی برای یک کشور استفاده کرد. آن‌ها همچنین برای تنوع بخشیدن به سبد سهام یا به عنوان پرچینی در برابر نوسانات بازارهای فارکس توسط واردکنندگان و صادرکنندگان استفاده می‌شوند. برخی از آن‌ها همچنین برای محافظت در برابر تهدید تورم استفاده می‌شوند.

ETFهای معکوس

ETFهای معکوس سعی می‌کنند از طریق کاهش سهام، سودهای ناشی از کاهش سهام را بدست آورند. شورتینگ یا فروش سهام، انتظار کاهش ارزش و خرید مجدد آن با قیمت پایین‌تر است. ETF معکوس از مشتقات برای فروش سهام استفاده می‌کند. در اصل، آنها شرط بندی می‌کنند که بازار سقوط خواهد کرد. هنگامی که بازار کاهش می‌یابد، ETF معکوس به میزان متناسب افزایش می‌یابد. سرمایه گذاران باید توجه داشته باشند که بسیاری از ETFهای معکوس اسکناس قابل معامله (ETN) هستند و ETF‌های واقعی نیستند. اسکناس قابل معامله یک اوراق قرضه است اما مانند یک سهام معامله می‌شود و توسط یک ناشر مانند یک بانک پشتیبانی می‌شود.

در ایالات متحده، اکثر ETFها به عنوان صندوق‌های آزاد باز می‌شوند و مشمول قانون شرکت سرمایه گذاری ۱۹۴۰ هستند، مگر در مواردی که قوانین بعدی الزامات قانونی آن‌ها را تغییر داده باشد. صندوق‌های باز تعداد سرمایه‌گذاران درگیر در محصول را محدود نمی‌کند.

مزایا و معایب ETFها

ETFها هزینه‌های متوسط پایین‌تری را ارائه می‌دهند زیرا خرید تمام سهام یک مجموعه ETF به صورت جداگانه برای سرمایه‌ گذار گران خواهد بود. سرمایه گذاران فقط باید یک معامله برای خرید و یک معامله برای فروش انجام دهند، که منجر به کم شدن کارمزد کارگزاران می‌شود زیرا معاملات معدودی توسط سرمایه گذاران انجام می‌شود. معمولاً کارگزاران برای هر معامله کمیسیون می‌گیرند. برخی از کارگزاران حتی معامله بدون کمیسیون را در مورد ETFهای کم هزینه ارائه می‌دهند که هزینه‌ها را برای سرمایه گذاران بیشتر می‌کند. نسبت هزینه ETF، هزینه اداره و مدیریت صندوق است. ETFها معمولاً هزینه‌های کمی دارند زیرا یک فهرست را ردیابی می‌کنند. به عنوان مثال، اگر یک ETF شاخص «S&P 500» را دنبال کند، ممکن است همه ۵۰۰ سهام S&P را داشته باشد، و آن را به یک صندوق منفعلانه مدیریت شده تبدیل کند که زمان کمتری را صرف می‌کند. با این حال، همه ETFها یک شاخص را به صورت غیرفعال ردیابی نمی‌کنند.

تاثیر بازار ETFها

از آنجا که ETFها به طور فزاینده‌ای در بین سرمایه گذاران محبوب شده‌اند، صندوق‌های جدید زیادی ایجاد شده است که منجر به حجم معاملات پایین برای برخی از آن‌ها شده است. نتیجه می‌تواند منجر به این شود که سرمایه گذاران نتوانند به راحتی سهام یک ETF کم حجم را خرید و فروش کنند. نگرانی‌هایی در مورد تأثیر ETFها در بازار و اینکه آیا تقاضا برای این صندوق‌ها می‌تواند ارزش سهام را افزایش داده و حباب‌های شکننده ایجاد کند، مطرح شده است. برخی از ETFها بر مدل‌های نمونه کارهایی تکیه می‌کنند که در شرایط مختلف بازار آزمایش نشده‌اند و می‌توانند منجر به ورود و خروج شدید صندوق‌ها شوند که بر ثبات بازار تأثیر منفی می‌گذارد. از زمان بحران مالی، ETFها نقش عمده‌ای در سقوط ناگهانی بازار و بی‌ثباتی ایفا کرده‌اند.

از پذیرش ETF برای بیت کوین (به‌خصوص در آمریکا به‌عنوان بزرگترین بازار سرمایه جهان) همیشه به‌عنوان یکی از عواملی یاد می‌شود که می‌تواند قیمت پادشاه ارزهای دیجیتال را به «ماه» برساند.

از سال ۲۰۱۳ تا ۲۰۲۱ (۱۳۹۲ تا ۱۴۰۰) کمیسیون بورس آمریکا چندین و چند درخواست متنوع از سمت شرکت‌های بزرگ را برای ایجاد صندوق بورسی بیت کوین رد کرده است. با این حال، اکنون (اواخر ۲۰۲۱) که در حال به‌روزرسانی این مقاله هستیم انتظارها به پایان رسیده است. همانطور که گزارش شد، زمزمه‌ها درباره پذیرش اولین ETF بیت کوین در آمریکا تأثیر خود را بر بازار گذاشته و قیمت بیت کوین را به نزدیکی اوج تاریخی خود رسانده است.

منبع:investopedia

لینک کوتاه:b2n.ir/z31179