نیمی از تأمین کنندگان نقدینگی در یونی سواپ متضرر هستند

به گزارش آسان بیت کوین و به نقل از کوین تلگراف، گزارش ۱۷ نوامبر (۲۶ آبان) توسط توپاز بلو (Topaz Blue)  و بنکور پروتکل (Bancor Protocol) نشان داد که ۴۹.۵درصد از تأمین کنندگان نقدینگی به دلیل IL، بازدهی منفی داشته‌اند. در این گزارش آمده است که یونی سواپ V۳ در حال حاضر بیشترین کارمزد را در میان تمام بازارسازهای خودکار (AMM) دارد، اما IL از کارمزدهای دریافتی بیشتر شده است.

زیان دائمی پدیده‌ای است که برای ارائه دهندگان نقدینگی در بازارسازان خودکار (AMM) زمانی رخ می‌دهد که قیمت لحظه‌ای دارایی‌هایی که آنها به مجموعه نقدینگی اضافه کرده اند تغییر کند. از آنجایی که ارائه دهندگان نقدینگی دو دارایی را با هم جفت می‌کنند تا یک موقعیت را تشکیل دهند، نسبت سکه‌ها در موقعیت زمانی تغییر می‌کند که قیمت لحظه‌ای دارایی تغییر کند.

به عنوان مثال، اگر کاربری مقادیر مساوی تتر و اتر را به یک استخر نقدینگی عرضه کرده باشد و قیمت اتر افزایش یابد، آربیتراژورها شروع به حذف اتر از استخر برای فروش با قیمت بالاتر خواهند کرد. این منجر به کاهش ارزش دلار موقعیت کاربر می‌شود که در غیر این صورت به عنوان ضرر دائمی شناخته می‌شود.

در این گزارش آمده: «کاربری که تصمیم می‌گیرد نقدینگی ارائه نکند، می‌تواند انتظار داشته باشد که ارزش پرتفوی خود را با نرخی سریع‌تر از کاربری که به طور فعال موقعیت نقدینگی را در یونی سواپ نسخه ۳ مدیریت می‌کند، رشد دهد.»

استخرهایی که مورد مطالعه قرار گرفتند ۴۳ درصد از کل نقدینگی یونی سواپ v۳ را در زمان تحقیق به خود اختصاص دادند. در مجموع، استخرهای تجزیه و تحلیل شده ۱۹۹ میلیون دلار کارمزد از ۱۰۸.۵ میلیارد دلار در حجم معاملات از ۵ می تا سپتامبر (۱۶ اردیبهشت تا شهریور ۱۴۰۰) ایجاد کردند.در طول آن بازه زمانی، آن استخرها ۲۶۰ میلیون دلار زیان دائمی متحمل شدند که در نتیجه ۶۰ میلیون دلار در مجموع زیان خالص حاصل شد.

از ۱۷ استخر مورد تجزیه و تحلیل، ۸۰ درصد بیشتر از کارمزدهای دریافت شده توسط ارائه دهندگان نقدینگی است. تنها سه گروه از آنهایی که مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند «WBTC / USDC، AXS / WETH، و FTM / WETH»، سود خالص مثبت را مشاهده کردند. برخی از استخرها بیش از ۵۰درصد ضرر داشتند، مانند «MKR / ETH» که در آن گزارش شده است که ۷۴درصد از کاربران ضرر کرده اند.

این مطالعه همچنین به دنبال تعیین این بود که آیا استراتژی‌های فعال نتایج متفاوتی نسبت به استراتژی‌های غیرفعال دارند یا خیر. یک کاربر فعال موقعیت های خود را بیشتر از یک کاربر غیرفعال تنظیم می‌کند. در حالی که این گزارش انتظار داشت معامله‌گران فعال کوتاه‌مدت از معامله‌گران منفعل بهتر عمل کنند، هیچ ارتباطی بین موقعیت‌های کوتاه‌مدت و سود بالاتر یافت نشد.

از بخش‌های زمانی اصلی تحلیل‌شده، آن‌هایی که بیش از یک ماه را در اختیار داشتند، بهترین عملکرد را داشتند، زیرا تقریباً همه بازه‌های زمانی کمتر از یک ماه همچنان شاهد پیشی گرفتن درآمدهای IL بودند.

این گزارش برای کاربرانی که در حال بررسی ارائه نقدینگی در یونی سواپ نسخه ۳ هستند، نتیجه‌گیری واضحی ارائه می‌کند. در حالی که بیان می‌کند که یک استراتژی برنده می‌تواند به طور بالقوه تدوین شود، بازده مورد انتظار ممکن است مقایسه با نرخ‌های سالانه ارائه شده توسط محصولات اصلی بانکداری تجاری باشد.

لینک کوتاه:b2n.ir/p16176