اگر قرار است استیبل کوین‌ها مانند بانک‌ها تنظیم شوند، باید از همه مزایا بهره‌مند شوند.

به گزارش آسان بیت کوین و به نقل از «bitcoin.com»، طبق گزارش وزارت خزانه داری ایالات متحده مقررات استیبل کوین‌ها به فوریت نیاز است. ظهور استیبل کوین‌ها در اکوسیستم ارزهای دیجیتال به عنوان یادآوری آشکار است که ارزهای دیجیتال و فناوری بلاک‌ چین از آغاز فروتنانه خود پیشی گرفته‌اند و به تدریج خود را به عنوان رقیب هژمونی مالی موجود در آجر و ملات قرار می‌دهند.

با افزایش سرمایه بازار استیبل کوین‌ها با نرخ بی‌سابقه‌ای، دولت‌ها و تنظیم‌کننده‌های مالی در سرتاسر جهان شروع به تمرکز بر تنظیم بهتر این طبقه دارایی در حال افزایش کرده‌اند. با طراحی، استیبل کوین‌ها توسط دارایی‌های، پایدار، پشتیبانی می‌شوند که به آن‌ها اجازه می‌دهد ارزش ثابتی را نسبت به دارایی پایه حفظ کنند. با توجه به این ویژگی، استیبل کوین‌ها به طور فزاینده‌ای برای تسهیل وام دهی، استقراض و تجارت سایر دارایی‌های دیجیتال استفاده می‌شوند.

ارزش بازار استیبل کوین در حال حاضر بیش از ۱۳۵ میلیارد دلار است و شانس رشد قابل توجهی دارد زیرا شروع به جلب توجه جریان اصلی مشاغل و افراد به عنوان یک روش پرداخت پذیرفته شده می‌کند. استیبل کوین‌ها به دلیل ویژگی‌های تعبیه‌شده‌شان مانند هزینه‌های پایین، مقیاس‌پذیری و تسویه‌ی فوری آنی، می‌توانند جانشین نقل و انتقالات بانکی شوند. به این ترتیب، دولت‌ها و تنظیم‌کننده‌های مالی در سراسر جهان در تلاش هستند تا این طبقه رو به رشد دارایی را تنظیم کنند.

ایده تنظیم شرکت‌های استیبل کوین به عنوان بانک

در این مرحله، تقریباً همه کشورها یا در حال آزمایش هستند یا دستورالعمل‌های نظارتی را در مورد ارزهای دیجیتال اجرا کرده‌اند. اما دولت ایالات متحده یکی از اولین کسانی است که علاقه زیادی به استیبل کوین ها نشان می‌دهد.

از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو که بر نیاز به تنظیم استیبل کوین‌ها تاکید می‌کند؛ به‌ویژه آنهایی که ۱:۱ با دلار آمریکا مرتبط هستند. تا گری جنسلر، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) که مزایای مقررات را برای ارائه‌دهندگان خدمات و مصرف‌کنندگان برجسته می‌کند. استیبل کوین ها به یک جاذبه مرکزی برای سیاست گذاران تبدیل شده‌اند.

خطر دیگری که تنظیم کننده‌ها را نگران کرده است، شفافیت دارایی است که پشتوانه استیبل کوین است. در حالی که ممکن است سکه‌ها به دلار آمریکا متصل به نظر برسند، بخش قابل توجهی از محبوب ترین استیبل کوین‌ها مانند «USDT»، «USDC» و «BUSD» در واقع توسط اوراق تجاری و خزانه‌های ایالات متحده پشتیبانی می‌شوند که به عنوان اوراق بهادار، نقد مانند، عمل می‌کنند.

آخرین گزارش وزارت خزانه داری ایالات متحده می‌گوید که مقررات در مورد استیبل کوین‌ها ضروری است، زیرا آنها خطراتی را برای یکپارچگی بازارهای مالی، از جمله انطباق با قوانین مبارزه با پولشویی (AML) و تامین مالی تروریسم (CFT) ایجاد می‌کنند. این گزارش همچنین اشاره می‌کند که از آنجایی که استیبل کوین‌ها همان نقش ارزهای ثابت بانکی را در اقتصاد سنتی بازی می‌کنند، شرکت‌های استیبل کوین باید مانند بانک‌ها تنظیم شوند.

اگرچه گزارش وزارت خزانه داری خطرات مالی استیبل کوین‌ها را برجسته می‌کند، اما چیزی اساسی را از دست می‌دهد. از یک طرف، توصیه می‌کند که استیبل کوین‌ها به عنوان ارزهای ثابت در نظر گرفته شوند و بر این اساس تنظیم شوند، اما دیدگاه شرکت‌ها در پشت این استیبل کوین‌ها را در نظر نمی‌گیرد.

نمی‌توان انکار کرد که تنظیم استیبل کوین‌ها می‌تواند یک تغییر دهنده بازی برای دی‌فای و تراد ‌فای (tradfi) باشد. با این حال، برای انجام این کار، دولت‌ها و تنظیم‌کننده‌ها نیز باید اطمینان حاصل کنند که استیبل کوین‌ها از امتیازات برابر با ارزهای فیات برخوردار هستند و شرکت‌ها نیز رفتاری مشابه با بانک‌های تنظیم‌شده دارند.

به بیان ساده، اگر وزارت خزانه داری ایالات متحده می‌خواهد استیبل کوین‌ها را به عنوان بانک تنظیم کند، باید به شرکت‌های استیبل کوین نیز اجازه دهد تا مدل ذخیره کسری را حفظ کنند. در حال حاضر، استیبل کوین‌ها با نسبت ۱:۱ با دلار و معادل‌های نقدی پشتیبانی می‌شوند. در مقایسه، بانک‌های سپرده‌گیر در ایالات متحده معمولاً موظفند فقط نسبت معینی (معمولاً حدود ۱۰درصد) از کل سپرده‌ها را به صورت نقد نگهداری کنند.

به دلیل سیستم ذخیره کسری بانکداری، همه بانک‌های تحت نظارت در ایالات متحده تنها کسری از بدهی‌های سپرده خود را در دارایی‌های نقدی به عنوان ذخیره نگه می‌دارند و می‌توانند در صورت نیاز باقی مانده را به وام گیرندگان وام دهند. این به آنها امکان می‌دهد تا به جای نگهداری کل سپرده‌ها به صورت نقد یا معادل‌های نقدی، پول را در دارایی‌های با بازده بالا سرمایه گذاری کنند.

پلتفرم‌های استیبل‌کوین باید تمام سپرده‌های خود را به صورت پول نقد یا معادل‌های نقدی مانند خزانه‌ها یا اوراق تجاری نگهداری کنند، و پول جمع‌شده در این پلتفرم‌ها بیکار می‌ماند و هیچ هدف دیگری را دنبال نمی‌کند. به عنوان مثال، افشای اخیر پاکسوس (Paxos) در مورد دارایی‌های پشتوانه استیبل کوین مانند پاکس (PAX) و «BUSD» را در نظر بگیرید که بیان می کند ۹۶درصد از ذخایر به صورت نقد و معادل نقد است، در حالی که ۴درصد در اسناد خزانه داری ایالات متحده سرمایه گذاری شده است.

دشوار است که بگوییم در بلندمدت اوضاع برای صادرکنندگان استیبل کوین چگونه پیش خواهد رفت، اما با توجه به مزایای بالقوه‌ای که می‌توان از این انقلاب تکنولوژیک به دست آورد، تنظیم آنها به عنوان بانک‌هایی بدون امتیازات برابر چیزی عجولانه و نزدیک بینی نیست. هنوز، یک چارچوب جامع ممیزی و انطباق برای ارائه شفافیت و اطمینان لازم برای جذب پذیرش بیشتر ضروری است.

امیدواریم آخرین گزارش وزارت خزانه داری نقش مهمی در زمینه سازی برای رهبران کنگره برای ایجاد دستورالعمل های نظارتی جدید در ماه‌های آینده داشته باشد تا به استیبل کوین‌ها اجازه دهد تا دامنه خود را گسترش دهند.

لینک کوتاه:/b2n.ir/k49937